進(jìn)入9月份以來，僅兩周的時(shí)間，唐山鋼坯暴跌260元/噸；上海市場(chǎng)螺紋鋼、線材下跌100元/噸和60元/噸；螺紋鋼期貨比9月初下跌了約200元/噸。驟然的寒意使市場(chǎng)信心降到冰點(diǎn)，市場(chǎng)關(guān)于“金九”的期待徹底落空。機(jī)構(gòu)分析師表示，目前總體來說，國內(nèi)外多重利空同時(shí)來襲，短期內(nèi)市場(chǎng)曙光難現(xiàn)。

一方面，歐債危機(jī)風(fēng)云再起，新興市場(chǎng)國家飽受通脹壓力。從國際市場(chǎng)情況看，歐債危機(jī)的蔓延以及美國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)緩慢，使全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不穩(wěn)定、不確定性因素加大。無論發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體還是新興經(jīng)濟(jì)體，經(jīng)濟(jì)增速均出現(xiàn)回落，歐洲一些國家主權(quán)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)增大引起國際金融市場(chǎng)動(dòng)蕩，美國失業(yè)率居高不下，新興經(jīng)濟(jì)體通脹壓力上升。

另一方面，國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩，鋼鐵下游難言樂觀。在宏觀緊縮政策的影響下，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速放緩，鋼鐵的主要下游行業(yè)大都仍呈弱勢(shì)運(yùn)行態(tài)勢(shì)。固定資產(chǎn)投資雖總體繼續(xù)呈現(xiàn)平穩(wěn)發(fā)展的態(tài)勢(shì)，但鐵路運(yùn)輸投資增速大幅下滑，同比下降15%；8月份保障房開工率續(xù)創(chuàng)新高，對(duì)長(zhǎng)材需求拉動(dòng)效應(yīng)漸顯疲態(tài)；家電下鄉(xiāng)銷量同比、環(huán)比都出現(xiàn)下降；8月份全球新造船價(jià)格和訂單量均下跌，中國造船行業(yè)頹勢(shì)難改。各行業(yè)中，相比較好的是8月份汽車產(chǎn)量反季節(jié)性回升，這也是冷軋類逆勢(shì)反彈的重要支撐?？傮w來說，下游需求的恢復(fù)低于預(yù)期。

此外，需求不振而供給高企，供需失衡持續(xù)困擾市場(chǎng)。今年1～8月，國內(nèi)粗鋼產(chǎn)量4.69億噸，年化產(chǎn)量高達(dá)7.07億噸。鋼材產(chǎn)量比去年同期增加了6848萬噸，其中占比最大的螺紋鋼和線材，占新增產(chǎn)量的接近40%。金融危機(jī)以來，投資拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，建筑鋼材長(zhǎng)期強(qiáng)于板材，市場(chǎng)之手重新在資源配置方面發(fā)揮了重要作用，長(zhǎng)材產(chǎn)能擴(kuò)張加速是近幾年鋼材市場(chǎng)發(fā)展的必然結(jié)果，這也將使螺紋鋼等品種原先的供需緊平衡被打破。

此外，資金緊張、囤貨成本攀升成為制約鋼市的重要因素之一。8月份我國CPI同比上漲6.2%，雖環(huán)比略有降低，但主要是翹尾因素減少，新漲價(jià)因素仍在攀升，國內(nèi)通脹壓力不減?？雇浭悄壳罢叩氖滓繕?biāo)，此前市場(chǎng)預(yù)期的下半年貨幣政策適度寬松的預(yù)期恐將落空。目前，市場(chǎng)上資金緊張情況已經(jīng)越來越嚴(yán)重，滬大額銀行承兌匯票貼現(xiàn)率已經(jīng)攀升至每月11.3‰，而去年同期僅為3.5‰，貿(mào)易商囤貨成本大幅攀升。

與此同時(shí)，資金緊而鋼市又處于弱勢(shì)，貿(mào)易商只能選擇降低庫存。據(jù)我的鋼鐵網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，截至9月16日，重點(diǎn)城市鋼材社會(huì)庫存量為1425萬噸，比去年同期低24萬噸。考慮到粗鋼產(chǎn)量10.6%的同比增速，庫存顯然是不匹配的。貿(mào)易商作為鋼市蓄水池的功能減弱，放大了需求不旺的負(fù)面影響。

機(jī)構(gòu)分析師稱，本輪的鋼價(jià)下跌仍未結(jié)束，后期仍以震蕩下行為主，鐵礦石價(jià)格將繼續(xù)補(bǔ)跌，鋼材市場(chǎng)企穩(wěn)預(yù)計(jì)至少要等到10月中下旬。