工程機(jī)械行業(yè)10月出口交貨額為9.04億，同比減少約55.7%，環(huán)比增長(zhǎng)7.38%。2010年上半年工程機(jī)械國(guó)內(nèi)需求將穩(wěn)定增長(zhǎng)，出口需求將開(kāi)始復(fù)蘇，

10月份，工程機(jī)械工業(yè)產(chǎn)值和銷(xiāo)售額分別比去年同期增長(zhǎng)43%和46%，環(huán)比分別下降8.88%和5.65%，環(huán)比下降主要是季節(jié)性因素的影響。工程機(jī)械行業(yè)10月出口交貨額為9.04億，同比減少約55.7%，環(huán)比增長(zhǎng)7.38%。2010年上半年工程機(jī)械國(guó)內(nèi)需求將穩(wěn)定增長(zhǎng)，出口需求將開(kāi)始復(fù)蘇。

   三一重工36.98+0.963.%中聯(lián)重科26.68+0.461.75%徐工機(jī)械35.07+0.401.15%受基數(shù)變化的影響，我們預(yù)測(cè)行業(yè)總體增速將逐步回落，平均為20%左右。

   挖掘機(jī)行業(yè)目前呈現(xiàn)同比加速增長(zhǎng)，10月份產(chǎn)量同比上升46%，預(yù)計(jì)2009年行業(yè)的增速為10%以上，2010年上半年保持20%以上的增長(zhǎng)。混凝土機(jī)械受益于房地產(chǎn)復(fù)蘇，10月份同比上升66.76%，預(yù)計(jì)2009年產(chǎn)量同比增長(zhǎng)35%，2010年上半年增長(zhǎng)40%。起重機(jī)受益于基建項(xiàng)目，目前穩(wěn)定增長(zhǎng)，10月份產(chǎn)量增長(zhǎng)18.94%，預(yù)計(jì)2010年上半年增長(zhǎng)15%－20%。

   我們認(rèn)為，2010年行業(yè)的合理估值水平為20-25倍市盈率，目前重點(diǎn)上市公司2010年市盈率為20倍左右，低于合理估值水平，因此我們維持“推薦” 的投資評(píng)級(jí)。重點(diǎn)公司中，中聯(lián)重科和徐工機(jī)械具有明顯的綜合估值優(yōu)勢(shì)，而且公司的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)較好，維持“推薦”的評(píng)級(jí)。三一重工收購(gòu)?fù)诰驒C(jī)資產(chǎn)的事項(xiàng)正在進(jìn)行，該項(xiàng)資產(chǎn)成長(zhǎng)性和盈利能力突出，將成為公司未來(lái)2年的又一重要增長(zhǎng)點(diǎn)，給予“推薦”評(píng)級(jí)。