鋼鐵業(yè)出現(xiàn)“三角債”，表面是產(chǎn)能過(guò)剩，實(shí)質(zhì)上是下游產(chǎn)業(yè)衰退，需求難以為繼。國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心研究員巴曙松認(rèn)為，2009年下半年鋼鐵業(yè)將走出低谷，迎來(lái)恢復(fù)性增長(zhǎng)

    中國(guó)鋼鐵工業(yè)正在面對(duì)本輪經(jīng)濟(jì)周期以來(lái)最嚴(yán)重的危機(jī)。

    2008年，中國(guó)鋼鐵業(yè)的災(zāi)難性逆轉(zhuǎn)成為喬治·索羅斯關(guān)于經(jīng)濟(jì)危機(jī)論述的最新注腳。索羅斯強(qiáng)調(diào)市場(chǎng)繁榮和危機(jī)爆發(fā)是不對(duì)稱(chēng)的：逐漸爬坡，進(jìn)入繁榮階段；危機(jī)則在短時(shí)間內(nèi)爆發(fā)，迅速造成經(jīng)濟(jì)大幅下滑。索羅斯認(rèn)為，這些危機(jī)的共同點(diǎn)是：漸進(jìn)式加速，在最高潮災(zāi)難性逆轉(zhuǎn)。

    從2001年起，中國(guó)鋼鐵業(yè)連續(xù)高速增長(zhǎng)，年均增幅超過(guò)20％。2008年6月末是盛宴的最高潮：國(guó)內(nèi)鋼材綜合價(jià)格指數(shù)比2007年同期上漲45.85％，粗鋼、生鐵、鋼材日產(chǎn)量全部達(dá)到最高峰。

    幾乎在一夜之間，市場(chǎng)從盛夏進(jìn)入寒冬，價(jià)格狂瀉讓很多銷(xiāo)售商至今心有余悸，鋼價(jià)不是以每月（每噸）一兩百元，而是以每天一兩百元的速度下跌。

    到了2008年11月21日，國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格指數(shù)比上年年末下跌18.89％，鋼材價(jià)格指數(shù)以創(chuàng)立時(shí)的1994年4月價(jià)位為100，鋼材價(jià)格回了原點(diǎn)。

    生產(chǎn)鋼材所用的原油、鐵礦石、焦炭、鐵合金及電力、鐵路運(yùn)輸價(jià)格都比1994年水平高了數(shù)倍—鋼鐵生產(chǎn)的比價(jià)關(guān)系被嚴(yán)重扭曲了。國(guó)際鋼材市場(chǎng)走勢(shì)雖有類(lèi)似之處，但國(guó)際/國(guó)內(nèi)市場(chǎng)鋼材價(jià)格指數(shù)差趨于擴(kuò)大，顯示國(guó)內(nèi)市場(chǎng)形勢(shì)更為嚴(yán)峻。

    鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈危機(jī)

    來(lái)自中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)顯示：2008年10月，全國(guó)71家大中型鋼廠工業(yè)總產(chǎn)值1699億元，產(chǎn)品銷(xiāo)售收入1808億元，利潤(rùn)總額為-58.35億元；虧損企業(yè)達(dá)42家，虧損面近六成，虧損企業(yè)虧損總額達(dá)77.74億元。

    鋼鐵行業(yè)上一次全行業(yè)大規(guī)模虧損是在1998年亞洲金融危機(jī)期間。2002年后，鋼廠效益高速增長(zhǎng)，即便在大幅探底的2006年1月，全行業(yè)利潤(rùn)總額仍有15億元，未出現(xiàn)虧損。巨額虧損背后，表面是產(chǎn)能過(guò)剩，更深層的原因是下游產(chǎn)業(yè)衰退，需求難以為繼。

    從建筑、汽車(chē)、機(jī)械到家電、船舶，占據(jù)中國(guó)鋼鐵產(chǎn)品市場(chǎng)超過(guò)八成的內(nèi)需正在下滑。

    從2007年開(kāi)始，房地產(chǎn)業(yè)、汽車(chē)制造業(yè)對(duì)鋼鐵的需求就開(kāi)始下降，到2008年下半年，內(nèi)外需緊縮在同一時(shí)間發(fā)生，2009年的行業(yè)形勢(shì)將更加嚴(yán)峻。建筑業(yè)占了國(guó)內(nèi)鋼鐵需求的半壁江山，其中城鎮(zhèn)居民住宅占建筑業(yè)耗鋼量34％，由于2008年國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)的急劇降溫，帶動(dòng)建筑業(yè)的鋼材需求開(kāi)始大幅下降。地產(chǎn)龍頭萬(wàn)科在11月3日宣布新項(xiàng)目停工，意味著建筑業(yè)對(duì)鋼材的需求短期內(nèi)難以回升。

    汽車(chē)行業(yè)的慘淡也是有目共睹。汽車(chē)業(yè)耗鋼量?jī)H占國(guó)內(nèi)鋼鐵需求的3.62％，卻是附加值高的板材、特鋼和鋼管的重要市場(chǎng)。汽車(chē)行業(yè)在2008年3月產(chǎn)銷(xiāo)量到達(dá)頂峰后一路下滑至今，2008年下半年開(kāi)始，汽車(chē)廠開(kāi)始大規(guī)模的限產(chǎn)減員。

    機(jī)械行業(yè)占國(guó)內(nèi)鋼鐵需求16％。來(lái)自中國(guó)機(jī)械工業(yè)聯(lián)合會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，2008年中國(guó)機(jī)械工業(yè)呈現(xiàn)增速回落，工程機(jī)械產(chǎn)品的銷(xiāo)售在三季度開(kāi)始放緩，不少企業(yè)奧運(yùn)會(huì)后仍然保持很高的生產(chǎn)水平，導(dǎo)致庫(kù)存大幅上升、現(xiàn)金流緊繃。四季度多數(shù)工程機(jī)械企業(yè)的重點(diǎn)以消化庫(kù)存、回收應(yīng)收賬款為主。

    家電產(chǎn)品耗鋼占國(guó)內(nèi)鋼鐵需求近8％。由于房地產(chǎn)行業(yè)不景氣，與住房相關(guān)的家電產(chǎn)品產(chǎn)銷(xiāo)量增速也在持續(xù)回落。

    船舶業(yè)的訂單消失得更快。2008年1～9月，全球船舶累計(jì)新簽訂單量同比下滑27.3％，9月新簽訂單量同比下滑66.1％。

    “這一劫是逃不過(guò)去的。住宅和汽車(chē)對(duì)鋼鐵的需求停滯，鋼材市場(chǎng)的需求就會(huì)崩潰。”中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)王建對(duì)2009年的鋼鐵市場(chǎng)繼續(xù)持悲觀態(tài)度。

    面對(duì)下游產(chǎn)業(yè)衰退—某外資投行甚至用“墜毀”來(lái)描述災(zāi)情，為何大家都成了“事后諸葛亮”？2008年初發(fā)生了什么，蒙蔽了企業(yè)和專(zhuān)家的眼光？鋼鐵市場(chǎng)價(jià)格大幅異動(dòng)的內(nèi)因何在？真實(shí)需求真的一夜之間消失了嗎？

    被遮蔽的市場(chǎng)信息

    2008年12月，在上海舉行的鋼鐵行業(yè)年會(huì)上，南京鋼鐵聯(lián)合有限公司董事長(zhǎng)楊思明指出，在2008年的牛市中，鋼廠和經(jīng)銷(xiāo)商大量囤積，是造成下半年的非理性暴跌的主要原因。這一分析得到諸多同行的認(rèn)可。

    2008年以來(lái)，在原材料價(jià)格暴漲、鋼價(jià)暴漲的背景下，囤積是整個(gè)鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈從礦山、鋼廠、經(jīng)銷(xiāo)商到最終用戶的一致選擇。

    在2008年上半年，大小鋼廠成了“煤老板”，只要開(kāi)工就能賺錢(qián)。癲狂的漲勢(shì)極大地刺激上下游企業(yè)的囤積欲望：鋼廠囤積鐵礦石，下游囤鋼材，市場(chǎng)需求由此越炒越高。2008年7月以來(lái)，國(guó)內(nèi)港口鐵礦石庫(kù)存維持在7000萬(wàn)噸的水平。

    鋼鐵業(yè)還演繹了被投機(jī)資本“始亂終棄”的故事。開(kāi)始是熱熱鬧鬧的“共贏”、狂炒；當(dāng)存貨囤積到高價(jià)無(wú)以為繼，投機(jī)性需求驟然消失，泡沫釋放、價(jià)格暴跌，企業(yè)受到重創(chuàng)，僅前述壓港的7000萬(wàn)噸鐵礦石就給國(guó)內(nèi)鋼鐵業(yè)帶來(lái)浮虧約300億元。

    銀河證券分析師孫勇認(rèn)為：鋼材價(jià)格前期上漲不是由真實(shí)需求拉動(dòng)的。因?yàn)轭A(yù)期走高，經(jīng)銷(xiāo)商囤積存貨，加上鐵礦石成本上升，鋼價(jià)在短期內(nèi)被拉高，造成需求增長(zhǎng)的假象。下游行業(yè)發(fā)展放緩、需求減少的信號(hào)由于鋼價(jià)虛高，沒(méi)有及時(shí)傳遞到鋼廠。

    市場(chǎng)信號(hào)被忽視了。奧運(yùn)期間生產(chǎn)國(guó)內(nèi)40％以上粗鋼的華北地區(qū)經(jīng)歷了一次停產(chǎn)限產(chǎn)。如果市場(chǎng)需求沒(méi)有減少，那么鋼價(jià)理應(yīng)上漲，實(shí)際卻是鋼價(jià)大幅下跌，說(shuō)明市場(chǎng)需求遠(yuǎn)沒(méi)有想象中的那般旺盛。

    中鋼協(xié)的統(tǒng)計(jì)顯示，2008年1～10月，71家大中型鋼廠累計(jì)存貨達(dá)到4746.36億元，同比增長(zhǎng)50.33％；其中，產(chǎn)成品庫(kù)存達(dá)到1268億元，同比增長(zhǎng)45.3％。10月價(jià)格異動(dòng)的注解是，10月鋼材成品存貨937萬(wàn)噸、環(huán)比增加16萬(wàn)噸。

    供求關(guān)系扭曲，鋼廠庫(kù)存過(guò)多，生產(chǎn)線停工順理成章。價(jià)格暴跌，源于做多動(dòng)力消失后“過(guò)度需求”轉(zhuǎn)變?yōu)椤斑^(guò)度不需求”。寒風(fēng)中唯一的好消息是，市場(chǎng)的“假死”狀態(tài)并不能持久，價(jià)格早晚因供求恢復(fù)均衡而正?；?。

    “企業(yè)消化庫(kù)存預(yù)計(jì)到2009年6月告一段落?！眹?guó)務(wù)院發(fā)展研究中心研究員巴曙松認(rèn)為2009年下半年鋼鐵業(yè)將走出低谷，迎來(lái)恢復(fù)性增長(zhǎng)。

    在價(jià)格狂飆時(shí)期，只有少數(shù)企業(yè)感到了不安。2008年8月初，南鋼覺(jué)得不妙，跨過(guò)經(jīng)銷(xiāo)商對(duì)最終用戶市場(chǎng)做了一次調(diào)研，發(fā)現(xiàn)真實(shí)需求有急劇下降之勢(shì)，于是減產(chǎn)、壓縮庫(kù)存。到了10月，南鋼保住了盈利，成為鋼廠過(guò)冬的樣板。多數(shù)同行對(duì)最終用戶需求急跌懵懵懂懂，情報(bào)分析、決策支持系統(tǒng)成了擺設(shè)。

    南鋼在8月初調(diào)研后發(fā)現(xiàn)形勢(shì)惡化，然后加快出庫(kù)，對(duì)不同的原料實(shí)施停采、減采、緩采，減少占用，10月更對(duì)大額虧損產(chǎn)品實(shí)施減產(chǎn)、停產(chǎn)，11月份總產(chǎn)量前所未有地下降了40％，如此每月減少損失數(shù)千萬(wàn)元。穩(wěn)住陣腳之后，到12月產(chǎn)能已恢復(fù)到八成。

鋼鐵企業(yè)自救之路

    鋼鐵工業(yè)及下游的“災(zāi)后重建”剛剛開(kāi)始。

    自救措施當(dāng)前停留在業(yè)務(wù)層面。由于鋼鐵業(yè)投資項(xiàng)目龐大、建設(shè)周期長(zhǎng)，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、生產(chǎn)工藝、戰(zhàn)略調(diào)整任重而道遠(yuǎn)。對(duì)于大多數(shù)企業(yè)來(lái)說(shuō)，3～5年后的格局調(diào)整“遠(yuǎn)水不解近渴”，2009年成為生死存亡的關(guān)鍵。

    鋼鐵業(yè)的自救措施包括任何市場(chǎng)主體都會(huì)采取的降價(jià)、限產(chǎn)、清庫(kù)等，但這些措施足以應(yīng)付危機(jī)嗎？

    降價(jià)、限產(chǎn)、清庫(kù)2008年10月以寶鋼為首的25家鋼廠集體降價(jià)，一些鋼廠為緩解資金壓力甚至大幅壓價(jià)“割肉”清倉(cāng)。當(dāng)降價(jià)還不足以消化庫(kù)存，減產(chǎn)、壓庫(kù)就成了當(dāng)然之選。寶鋼在2008年9月起借高爐維修實(shí)行“秘密減產(chǎn)”，近2個(gè)月實(shí)際減產(chǎn)超過(guò)20％，并在12月借“以銷(xiāo)定產(chǎn)”名義正式加入限產(chǎn)大軍；10月，首鋼、河北鋼鐵、山東鋼鐵和安陽(yáng)鋼鐵宣布減產(chǎn)20％。

    南京鋼鐵聯(lián)合有限公司董事長(zhǎng)楊思明表示：“減產(chǎn)、限產(chǎn)將有效改善國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)的供求關(guān)系，從而有利于鋼材市場(chǎng)價(jià)格的穩(wěn)定。由于鋼價(jià)的下跌，倒逼上游產(chǎn)品降價(jià)，鋼鐵產(chǎn)品的售價(jià)和成本將形成新的平衡體系，鋼鐵產(chǎn)品必將回歸合理盈利空間。但這需要一定的時(shí)間。”

    鋼材市場(chǎng)恢復(fù)到正常狀態(tài)預(yù)計(jì)還需要一年半至兩年的時(shí)間。廣東省鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)馮炳文認(rèn)為：“由于產(chǎn)量過(guò)剩造成的國(guó)內(nèi)鋼鐵高庫(kù)存現(xiàn)象仍需要3～5個(gè)月時(shí)間來(lái)消化，而產(chǎn)能結(jié)構(gòu)性過(guò)剩的壓力則是需要更長(zhǎng)時(shí)間來(lái)解決的問(wèn)題?！?/P>

    爭(zhēng)奪定價(jià)權(quán)今天中國(guó)鋼鐵業(yè)的悲喜劇與鐵礦石的價(jià)格漲跌密切相關(guān)。盡管擁有全球最大的鋼鐵產(chǎn)能，作為全球最大鐵礦石買(mǎi)家，中國(guó)鋼鐵廠在與三大礦業(yè)巨頭談判中仍然處于下風(fēng)。

    如果中方不能在鋼產(chǎn)量和鐵礦石進(jìn)口量之間找到平衡，即使當(dāng)前鐵礦石價(jià)格進(jìn)入低谷，中國(guó)鋼廠早晚還是砧板上的魚(yú)肉，屆時(shí)成本壓力又將被鋼廠轉(zhuǎn)嫁到下游。如果爭(zhēng)取不到鐵礦石定價(jià)權(quán)，鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈的“健康比價(jià)”仍無(wú)從談起。

    產(chǎn)能和產(chǎn)業(yè)重組殘酷的競(jìng)爭(zhēng)將使一些弱勢(shì)企業(yè)被迫選擇退出市場(chǎng)—被淘汰或者被整合。問(wèn)題在于，地方政府和一些中小鋼鐵企業(yè)還在觀望之中。

    中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)常務(wù)副會(huì)長(zhǎng)羅冰生